마크가격과 최종가격은 왜 다른가

최종가격은 “방금 실제로 얼마에 거래됐나”에 답합니다. 마크가격은 “지금 이 자산의 공정한 값은 얼마인가”에 답합니다. 질문이 다르니 답도 다를 수 있습니다.

만약 청산이 최종가격으로 판정된다면, 호가가 얇은 시간대에 큰 돈을 든 사람이 가격을 순간적으로 아래로 찍어 내리는 것만으로 다른 사람들의 롱 포지션을 무더기로 청산시킬 수 있습니다. 청산된 포지션은 시장가로 쏟아지니 가격이 더 내려가고, 그게 또 다음 청산을 부릅니다.

실제 시장(여러 거래소)  : 63,000 근처에서 평온
이 거래소 호가창만 순간 : 61,500 에 한 번 체결  ← 얇은 새벽, 큰 매도 한 방

→ 청산가 62,000 인 롱이 전부 청산
→ 청산 물량이 다시 시장가 매도로 나감 → 연쇄

마크가격은 여러 거래소의 현물 가격을 묶은 지수를 기준으로 삼기 때문에, 한 거래소의 호가창을 미는 것만으로는 잘 움직이지 않습니다. 그래서 거래소는 청산 판정에 마크가격을 씁니다. 내가 억울하게 청산당하지 않게 하는 장치입니다.

화면의 미실현손익(uPnL)도 최종가격이 아니라 마크가격으로 계산됩니다. 청산 판정과 같은 자를 써야 앞뒤가 맞기 때문입니다. 손익은 마크가격으로 재면서 청산은 최종가격으로 한다면, 화면이 플러스인데 청산되는 일이 생깁니다.

롱  uPnL = (마크가격 − 진입가) × 수량
숏  uPnL = (진입가 − 마크가격) × 수량

이 사이트도 실제 거래소와 같은 원칙을 따릅니다. 바이낸스에서 두 가격을 모두 받아와 용도별로 나눠 씁니다.

지정가만 최종가격을 쓰는 이유는 그게 “실제로 그 가격에 거래가 일어났는가”를 묻는 주문이기 때문입니다. 청산가가 어떻게 정해지는지는 청산가는 어떻게 계산되나에서 이어집니다.